Kontrakty Terminowe

nowy post Grudzień 7, 2011

Model zdyskontowanych przepływów pieniężnych stosuje się, gdy spółka nie płaci dywidend, lub gdy płaci dywidendy znacznie różniące się od wolnych przepływów pieniężnych. Podobnie jak w modelu Gordona zastosujemy najprostszy wzór, w którym zakłada się, że wolny przepływ będzie rósł w stałym tempie równym g.

P = FCF ₀ (1+ g ) / r – g

gdzie:

P – wartość akcji;

g – stopa wzrostu wolnego przepływu

FCF ₀– wolny przepływ pieniężny

r – wymagana stopa zwrotu akcjonariusza (inwestora).

Należy przyjąć, że r > g.